银行理财市场上半年成绩单：固收类占主导 养老

　　业理财市场半年报告（2025年上）》（以下简称《报告》）显示，截至2025年6月末，理财市场存续规模达30.67万亿元，较年初增加2.38%，同比增加7.53%。上半年理财产品平均年化收益率为2.12%，共为投资者创造收益3896亿元，较去年同期增长14.18%。

　　从投资性质看，固定收益类产品占据绝对主导地位。截至2025年6月末，固定收益类产品存续规模为29.81万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达97.2%，较年初减少0.13个百分点，较去年同期增加0.32个百分点；混合类产品存续规模为0.77万亿元，占比为2.51%，较年初增加0.07个百分点，较去年同期减少0.22个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.07万亿元和0.02万亿元。

　　从运作模式来看，开放式理财更受市场青睐，上半年存续规模达24.82万亿元，占全部理财产品存续规模的80.93%，较年初增加0.13个百分点，较去年同期增加1.06个百分点。其中，现金管理类理财产品存续规模为6.4万亿元，占全部开放式理财产品存续规模的比例为25.79%，较年初减少4.38个百分点，较去年同期减少7.09个百分点。

　　苏商银行特约研究员高政扬对《证券日报》记者表示，现金管理类理财规模承压，主要受到产品收益率持续走低与监管政策趋严的双重影响。一方面，在利率下行的大环境下，现金管理类产品底层资产收益承压，与其他类型产品相比，收益竞争力有所减弱；另一方面，监管对产品久期的限制进一步压缩收益空间。

　　今年上半年，理财产品的整体收益保持稳健，累计为投资者创造收益3896亿元，较去年同期增长14.18%。其中，银行机构累计为投资者创造收益599亿元；银行理财子公司累计为投资者创造收益3297亿元。2025年上半年，理财产品平均年化收益率为2.12%。

　　上海金融与法律研究院研究员杨海平对《日报》记者表示，从全年来看，理财规模总量稳步增长的趋势将延续。一是存款利率下行压力持续，部分投资者仍在积极寻找存款替代产品；二是理财子公司不断创新产品、提升服务，增强理财产品吸引力；三是当前金融市场的积极变化，为理财产品体系升级提供了契机。

　　同时，杨海平表示，当前投资者对理财产品的核心需求集中在两方面，即提高收益率和降低净值波动幅度，其中提升收益率是更核心的诉求。对此，银行理财子公司可从三方面发力：一是把握鼓励理财资金配置权益类资产及资本市场吸引中长期资金入市的政策机遇，加大权益类理财产品投放，或在“固收+”框架及混合类产品中提升权益类资产配置比例；二是加强投资者适当性管理，升级投研体系，拓宽理财资金资产配置视野；三是适度拉长产品期限，抢抓政策红利与市场机遇，改善收益率表现。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对《日报》记者表示，面对市场波动和需求变化带来的长期挑战，银行理财需强化风险管理，注重低波稳健手段，通过股债轮动、量化策略等实现绝对收益；推出更多创新型产品，如“固收+”策略产品、养老理财产品、跨境投资产品等，满足不同投资者需求。

　　在娄飞鹏看来，未来养老理财有望成为银行理财业务的新增长点，银行理财子公司在养老金融领域拥有巨大发展空间。《报告》显示，截至2025年6月末，个人理财产品份额余额超151.6亿元，较年初增长64.7%；开立个人理财产品行业信息平台账户的投资者超143.9万人，较年初增长46.2%。此外，投资者对个人养老金理财产品普通份额的购买热情较高，累计购买余额达1103.6亿元。

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