美联储用QE放水会引发通胀？并非如此

　　在大学，主流经济学课程教导我们：政府需要钱来支持开支、中央银行有权印刷我们使用的货币，而商业银行则在部分准备金制度下借出和放大客户的存款。

　　实体经济货币是非金融私营部门（如家庭、企业）用于进行经济活动交易的货币。

　　在其他条件不变的情况下，实体经济货币越多，经济增长就越有可能走强。同时，如果实体经济货币快速增加，而商品和服务供应跟不上时，很可能会产生强大的通胀压力。

　　每当商业银行发放贷款时，就会创造新的实体经济货币。银行并非借出准备金或现有存款：正如英伦银行所示，银行在发放新贷款时会扩大其资产负债表，直接在你的账户上凭空增加存款。这样，他们就为非金融私营部门（如普通民众）创造了新的存款。

　　当政府支出超过计划征收的税收（赤字）时，大多数情况下就会创造新的实体经济货币。政府赤字支出增加了私营部门的净资产……而且不会增加私营部门的负债！

　　透过量化宽松和其他货币政策操作，中央银行创造银行准备金——可以理解为银行专用的货币。