巴西通胀预期持续高企 央行加息周期难解经济困

　　据巴西媒体报道，巴西央行24日发布《焦点调查》显示，金融机构连续第二周下调2025年广义消费者物价指数（IPCA）预期至5.65%，但仍显著偏离3%的通胀目标中值。与此同时，2024年GDP增长预测从1.99%调降至1.98%，创三个月内第三次下调。

　　尽管整体通胀预期微降，受政府管控的能源与燃油价格压力不减，其涨幅预期从5.05%上调至5.06%。分析指出，食品进口税减免等调控措施尚未有效传导至终端市场，2026年通胀预期更逆势攀升至4.50%。

　　货币政策委员会（Copom）19日将基准利率（Selic）上调至14.25%，释放5月再度加息信号。金融机构维持2025年底利率15%、2026年12.5%的预期，显示紧缩周期或将延长。央行坦言，6月前实现通胀目标存疑。

　　雷亚尔兑美元汇率预期走弱，2025年预估从5.98调至5.95，隐含年度贬值7.5%。贸易顺差预期同步缩水，从767亿美元降至754亿美元，反映大宗商品出口动能减弱。

　　巴西经济部数据显示，工业产能利用率已连续两季度低于78%，制造业PMI指数跌破荣枯线。分析人士警告，货币政策的刹车效应与结构性改革滞后，可能使经济陷入低增长、高通胀泥潭。