3月通胀速览 通胀跟踪（4）

　　）环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.5%。

　　1、3月CPI环比小幅小于季节性，一季度CPI环比均值同样位于季节性偏低水平，食品供应充足对一季度CPI整体读数的拖累延续；此外3月国际油价持续下行，同样影响CPI环比表现。

　　2、一季度核心CPI环比均值略高于五年同期水平，指向两条需求线索，一是“以旧换新政策”对消费品的支撑；二是呼应近期金饰消费价格走高。

　　3、3月PPI环比继续下降，指向两条生产线索：一是上业生产恢复快于需求，非金属矿物和黑色产业链价格均出现价格压力；二是部分中下游制造业生产价格承压或仍指向“抢出口”的线索。统计局指出：“PPI环比下降主要有以下原因：……部分出口行业价格下行……”。